CADAS：受益大環(huán)境 靛藍(lán)航空季度業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史
7月19日，靛藍(lán)航空（IndiGo）發(fā)布2020財(cái)年第一季度（4-6月）業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示靛藍(lán)航空營(yíng)業(yè)收入942.1億盧比，同比增長(zhǎng)44.7%。這是在運(yùn)力增長(zhǎng)30.3%情況下取得的。息稅前利潤(rùn)為277.85億盧比，息稅前利潤(rùn)率為29.5%，第一季度稅前利潤(rùn)為150.94億盧比，稅后利潤(rùn)為120.31億盧比。這是靛藍(lán)航空有史以來(lái)最高的季度盈利水平。
本季度靛藍(lán)航空新增運(yùn)力18架，幾乎每周都有新飛機(jī)加入運(yùn)營(yíng)。截止6月底共有235架飛機(jī)，包括129架A320ceo、83架A320neo、5架A321neo和18架ATR。單日最高航班量達(dá)到1437架次。國(guó)際目的地與國(guó)內(nèi)目的地分別新增1個(gè)，達(dá)到17個(gè)國(guó)際目的地與70個(gè)國(guó)內(nèi)目的地。
從收入與成本結(jié)構(gòu)觀察，機(jī)票收入844.51億盧比，同比增長(zhǎng)46.4%。輔助收入90.26億盧比，同比增長(zhǎng)32.2%。座公里收益4.1盧比，同比增長(zhǎng)10.7%。值得一提的是隨著規(guī)模的擴(kuò)大，靛藍(lán)航空單位成本3.45盧比，同比降低6.3%，單位無(wú)油成本2.11盧比，同比降低2.8%。
靛藍(lán)航空能夠取得如此業(yè)績(jī)，筆者認(rèn)為兩方面原因促成：
從最基本的供需面考慮，捷特航空停飛后，市場(chǎng)運(yùn)力投放同比去年幾乎未有增長(zhǎng)。2018年11月印度市場(chǎng)運(yùn)力投放增速還在20%，在2019年4月僅為0.1%。與此同時(shí)市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，印度市場(chǎng)截止2018年10月連續(xù)50個(gè)月RPK增速高于10%。從這個(gè)角度而言靛藍(lán)航空收益提升符合邏輯。
第二個(gè)原因在于靛藍(lán)航空市場(chǎng)份額不斷攀升，在捷特航空停飛后，靛藍(lán)航空在印度航空公司中市場(chǎng)份額已接近50%。如此高的份額有助于市場(chǎng)掌控力增加。
不久前，靛藍(lán)航空兩位創(chuàng)始人之間的紛爭(zhēng)受到各界關(guān)注（詳見(jiàn)：靛藍(lán)航空兩大創(chuàng)始人產(chǎn)生分歧 公司股價(jià)大跌），目前紛爭(zhēng)仍未解決。從目前經(jīng)營(yíng)層面觀察，靛藍(lán)航空發(fā)展并未受到影響。7月以來(lái)靛藍(lán)航空仍在開(kāi)通或計(jì)劃開(kāi)通新的國(guó)際航線。在近一個(gè)月印度發(fā)生幾起飛機(jī)沖出跑道事件，靛藍(lán)航空則并未有類(lèi)似不安全事件發(fā)生。
筆者曾在《CADAS：中印需求擴(kuò)大IndiGo年內(nèi)開(kāi)通中國(guó)航線》一文中指出，IndiGo國(guó)際化步伐加快，今年有望開(kāi)通中國(guó)航線。如今靛藍(lán)航空正接近這一目標(biāo)。
近年來(lái)印度航空市場(chǎng)快速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，甚至可謂慘烈。各公司為了份額和所謂“未來(lái)市場(chǎng)潛力”以極高的增速搶奪市場(chǎng)，戰(zhàn)略性投入。競(jìng)爭(zhēng)至目前階段，失敗者“黯然離場(chǎng)”。勝利者初步享受到市場(chǎng)的紅利，獲得收益。展望下半年印度航空市場(chǎng)發(fā)展，捷特航空的時(shí)刻與航權(quán)分配會(huì)對(duì)航空公司間競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)帶來(lái)一定變化。印度航空即將進(jìn)行的私有化則會(huì)影響市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。
